Определение хеджирования

Хеджирование (от англ. to hedge – ограждать, страховать себя от возможных потерь) – один из инструментов управления рисками, обусловленных неблагоприятными изменениями рыночных цен на товары в сравнении с теми, которые учитывались продавцом или покупателем при заключении договора.

В классическом понимании хеджирование состоит в том, что продавец (покупатель):

• заключает договор на продажу (покупку) товара на физическом рынке с фиксацией цены в будущем (например, на дату поставки),

• и одновременно осуществляет срочную сделку (на биржевом или внебиржевом рынках) противоположного характера на ту же дату, то есть продавец заключает сделку на покупку, а покупатель - на продажу товара.

В результате при любом изменении цены продавец (покупатель) получает убыток по одному контракту и прибыль по другому и, таким образом, страхует себя от возможного неблагоприятного изменения цены на физический товар на момент ее фиксации.

Хеджирование может применяться не только для снижения риска потерь от колебания цен, но также для страхования иных рыночных рисков, связанных, в частности, с изменениями обменных курсов валют или процентных ставок.

Хеджирование часто путают с финансовой спекуляцией, хотя у них всего одна, но дезориентирующая общая черта – использование срочных финансовых инструментов. В действительности отличия состоят в том, что:

• хеджирование  привязано к физической сделке (того же объема на соответствующий актив и дату) и имеет целью страхование от неблагоприятных будущих изменений на рынке путем фиксации цены на товар (валютного курса, процентной ставки),

• спекуляция не связана с физической сделкой и имеет целью получение прибыли от собственно срочной сделки за счет будущих изменений на рынке.

На практике недостаточное понимание природы хеджирования приводит к двум нежелательным крайностям:

• Негативная мифологизация – опасения «проиграться» на хеджировании,

• Преувеличение возможностей – завышенные ожидания.

Для адекватного восприятия хеджирования и его эффективной интеграции в бизнес, важно правильно понимать ответы на следующие два вопроса:

• Какова роль хеджирования в системе управления бизнесом?

• Какова последовательность шагов при внедрении хеджирования?